Монетарная политика: что это, цели, инструменты и как влияет на экономику

Монетарная политика — главный инструмент государства для влияния на рыночную экономику. Он помогает быстро скорректировать негативные тенденции, например слишком высокую инфляцию или падение курса национальной валюты.

Что такое монетарная политика

Монетарная (денежно‑кредитная) политика — комплекс государственных мер, которые помогают контролировать ключевые экономические показатели, например курс валюты или уровень инфляции. Простыми словами, это способ государства контролировать развитие экономики и не допускать негативных тенденций. В России, как и в большинстве стран, монетарную политику определяет Центральный банк.

Вот основные экономические показатели, на которые влияет монетарная политика:

инфляция;
уровень безработицы;
темпы экономического роста;
курс валюты;
доступность кредитов и выгодность вкладов;
инвестиционная привлекательность страны;
уровень деловой активности.

До 1 декабря каждого года Банк России разрабатывает основные направления монетарной политики на следующий год. ЦБ прорабатывает негативный, базовый и позитивный сценарии и определяет, как будет меняться денежно‑кредитная политика в каждом из них. В том числе на основе направлений монетарной политики правительство рассчитывает бюджет на следующий год.

Новости

Какие виды монетарной политики существуют

Монетарной политикой называют не отдельные решения ЦБ, а комплекс условий. Обычно каждое из них двигает экономику в том же направлении, что и другие. По этому правилу ДКП можно разделить на два вида: мягкая и жесткая.

Мягкая — ЦБ стимулирует экономический рост, увеличивает объем денежной массы в обращении и скорость ее оборачиваемости. По‑другому это называют политикой дешевых денег. В этом случае снижаются ставки по кредитам, а банки охотнее выдают займы бизнесу и гражданам, денег в обращении становится больше, бизнес быстрее развивается и создает новые рабочие места. Мягкую политику используют при низкой инфляции, поскольку дешевые кредиты стимулируют спрос и ускоряют рост цен.

Жесткая — ЦБ притормаживает развитие экономики, чтобы не допустить ее перегрева и дальнейшего обвала. Это называют политикой дорогих денег. Регулятор устанавливает высокие ставки по кредитам и повышает требования к заемщикам, из‑за чего получить заем становится сложнее. Жесткую политику используют в периоды высокой инфляции или образования финансового пузыря.

Чаще всего ЦБ чередует мягкую политику с жесткой, чтобы экономика развивалась, но не разогнала инфляцию.

Какие инструменты использует Центробанк

Все инструменты монетарной политики Банка России перечислены в законе о ЦБ. Собрали ключевые инструменты в таблицу.

Что делает ЦБ	На что это влияет
Повышает или снижает ключевую ставку	На стоимость кредитов и инфляцию. От ключевой ставки зависит, под какой процент банки выдают кредиты бизнесу и гражданам и под какой процент привлекают деньги на вклады от них. Высокая ставка снижает инфляцию, а низкая — повышает
Покупает и продает валюту	На курс валюты. Если ЦБ купит несколько миллиардов рублей за валюту, спрос на нее упадет, за счет чего курс рубля вырастет
Покупает и продает гособлигации	На объем денежной массы в обращении. ЦБ выплачивает вознаграждения по облигациям и отдает больше денег, чем взял до этого
Регулирует резервные требования к банкам	На объем выдаваемых кредитов и объем денежной массы. Например, ЦБ повысил нормативы резервов. Теперь под каждый заем банки должны резервировать больше собственных денег. Из‑за этого банки строже оценивают заемщиков и реже выдают кредиты
Устанавливает прямые количественные ограничения для банков	На объем выдаваемых кредитов и объем денежной массы. Например, ЦБ может запретить банкам выдавать кредиты суммой более чем 10% от их активов

Центробанк постоянно использует большую часть этих инструментов. Каждый из них может как ускорять, так и замедлять инфляцию и экономику в целом.

Как монетарная политика влияет на бизнес

Решения Центробанка напрямую влияют на деятельность компаний любого размера — от розничного магазина до промышленного гиганта. От монетарной политики зависит:

покупательная способность;
инвестиционное планирование и окупаемость проектов;
стоимость кредитов и оборотного капитала;
издержки и цены;
курс рубля и внешнеэкономическая деятельность.

Покупательная способность. Когда ЦБ ужесточает монетарную политику, деньги становятся «дорогими» и дефицитными. Покупатели подходят к покупкам более обдуманно и экономят, что уменьшает выручку компаний. При мягкой политике деньги, напротив, «дешевеют». Потребители охотно тратят деньги — продажи увеличиваются.

Инвестиционное планирование и окупаемость проектов. Высокая инфляция создает неопределенность и лишает бизнес возможности строить долгосрочные планы: сложно запускать новые проекты, набирать персонал или заключать контракты на несколько лет вперед. Стабильный курс и прогнозируемая инфляция дают компаниям уверенность, а значит, готовность вкладываться в развитие.

Стоимость кредитов и оборотного капитала. Когда ЦБ повышает ключевую ставку, банки увеличивают ставки по кредитам. Из‑за этого компании реже берут кредиты на развитие и расширение бизнеса. При снижении ставки, наоборот, кредиты становятся доступнее, что позволяет бизнесу активнее инвестировать в рост.

Издержки и цены. В условиях высокой инфляции поставщики поднимают цены на сырье, комплектующие и аренду. Бизнесу приходится либо закладывать это повышение в конечную цену, рискуя потерять клиентов, либо сокращать свою маржинальность.

Курс рубля и внешнеэкономическая деятельность. Если Центробанк продает валюту, укрепляя рубль, это выгодно импортерам, но создает сложности для экспортеров: закупки за границей дешевеют, а выручка в рублях снижается. При ослаблении рубля ситуация зеркально меняется.

Предложение от Т‑Банка

Бесплатная консультация перед открытием бизнеса

Подберем подходящие коды ОКВЭД и оптимальную систему налогообложения
Поможем перейти из самозанятости в статус ИП и расскажем о новых возможностях
Объясним, как начать бизнес на маркетплейсах

Узнать больше

АО «ТБанк», лицензия №2673

Что важно запомнить

Монетарная политика — комплекс инструментов, которые государство использует для управления ключевыми экономическими показателями.
В большинстве стран монетарной политикой занимается центральный банк.
Монетарная политика может быть мягкой и жесткой. Мягкая ускоряет рост экономики и инфляции. Жесткая — снижает рост экономики, инфляцию и не допускает перегрева.
ЦБ приходится все время лавировать между мягкой и жесткой политикой, чтобы экономика развивалась, но без негативных тенденций.

Актуальные статьи и свежие тренды