Когда человеку или бизнесу не хватает денег, он может взять заем в банке. А когда деньги заканчиваются у государства, оно берет кредит в Международном валютном фонде, МВФ. Так страна сможет пережить кризис и восстановить стабильность экономики.
Рассказываем, где МВФ берет деньги и на что обычно их тратит.
Что такое МВФ
Международный валютный фонд, МВФ, — финансовая организация, которая кредитует государства в кризис. МВФ помогает поддерживать валюту стран и платежеспособность их центральных банков. Так МВФ добивается стабильности мировой экономики.
В 2009 году Греция оказалась на грани дефолта — ситуации, когда страна не может платить по своим долгам. Тогда госдолг составил 115% ВВП. В стране несколько лет был дефицит бюджета, который со временем только увеличивался.
Чтобы не допустить дефолта и глубокого кризиса в стране, в 2010 году МВФ и Евросоюз за три года дали Греции несколько кредитов на 260 млрд евро. К 2014 году страна стабилизировала экономику, ВВП начал расти. Греция погасила свой долг перед МВФ в 2022 году.
МВФ появился в 1945 году, это часть Организации Объединенных Наций, ООН. Штаб-квартира находится в Вашингтоне. В МВФ входят 190 стран-участниц — только они могут получить помощь от фонда. Россия вступила в МВФ в 1992 году.
Россия брала кредиты в МВФ в 1990‑е годы на 17 млрд долларов. В 2000-х цена на нефть выросла и российский бюджет стал стабильнее — потребность в кредитах фонда отпала. В 2005 году Россия погасила долги перед МВФ.
Фондом руководит Совет управляющих, в котором есть представители от всех стран-участниц. Обычно в совет входят министр финансов страны и его заместитель. Совет принимает заявки от государств и определяет, как можно им помочь.
Цели и функции МВФ
МВФ управляет запасами денег, но не стремится приумножить капитал. Цель фонда — поддерживать стабильность экономики и валютной системы во всем мире. Для этого МВФ:
- следит за стабильностью валютных курсов. Организация следит за курсами валют и помогает избежать кризисов. Например, если МВФ заметит резкий рост государственного долга в одной из стран, может выдать кредит, чтобы правительство закрыло текущие потребности и не увеличивало госдолг;
- обучает и консультирует госслужащих. Фонд консультирует государства по экономической политике как во время кризисов, так и для их профилактики. Иногда сложностей в экономике можно избежать, если вовремя рекомендовать правительству верную экономическую политику;
- кредитует страны. МВФ оказывает финансовую помощь государствам в кризис, например, при угрозе дефолта, резком оттоке капитала, значительном росте государственных расходов;
- анализирует экономики государств. МВФ публикует обзоры экономик стран-участниц и прогнозирует изменение их ВВП и других ключевых показателей.
Например, МВФ спрогнозировал, что в 2025 году ВВП России вырастет на 1,4% — после роста на 1,3% в предыдущем году.
Источники финансирования МВФ
У МВФ есть три основных источника финансирования:
- Вступительные взносы стран-участниц. Каждая вносит сумму, которая зависит от размера экономики, ее открытости и других показателей. 75% взноса — в собственной валюте. Остальная часть — в специальной валюте СДР — специальных правах заимствования, от англ. special drawing rights, SDR. Это электронная валюта, которую использует только сам фонд. Ее стоимость рассчитывают на основе пяти мировых резервных валют — доллара США, евро, юаня, иены и фунта стерлингов.
- Займы. При нехватке денег МВФ может взять кредит у центральных банков или международных финансовых институтов, например у инвестиционных фондов.
- Доходы от финансовой деятельности. МВФ выдает кредиты и получает проценты от стран-заемщиц.
Чем больше денег государство вложило в МВФ, тем больше голосов в Совете управляющих оно получает. Сейчас самая большая доля у США — около 17%. Второе и третье места у Японии и Китая — примерно по 6%. Квота России в МВФ — 2,7%.
Как происходит кредитование стран
Для выдачи кредита должно пройти несколько этапов:
- Запрос на помощь. Страна обращается в МВФ с просьбой о финансировании, обосновывает свои экономические трудности и потребности.
- Анализ и переговоры. Совет МВФ рассматривает экономическую ситуацию страны, после чего обсуждает условия кредитования. Обычно они включают проведение структурных реформ и изменения денежно-кредитной политики.
- Утверждение программы. Когда программу помощи и условия ее оказания утвердили, страна и МВФ подписывают соглашение о займе — аналог кредитного договора.
- Выделение денег. Обычно их переводят траншами, причем каждый следующий дают после выполнения условий, оговоренных в соглашении.
Условия кредитования могут быть неприятными для страны. Например, МВФ потребует снизить таможенные пошлины на определенные товары или отменить их, сократить добычу полезных ископаемых, провести непопулярные реформы или ввести ограничения в торговле.
Например, в 2018 году МВФ одобрил Аргентине кредит на 57 млрд долларов США. Среди условий было ужесточение налоговой политики — правительству рекомендовали ввести пошлины на экспорт соевых бобов, кукурузы и пшеницы. Также стране было нужно сократить расходы на старые социальные программы и временно не вводить новые.
Как Банк России связан с МВФ
С 2022 года Россия стала меньше сотрудничать с МВФ, но полностью связи не разорвала. Банк России до сих пор хранит свои резервы в МВФ — в форме обычной валюты и в СДР.
До 2021 года Россия получала консультации и рекомендации от фонда, чтобы улучшить макроэкономическую политику. Но следовать рекомендациям Банк России не был обязан. Например, в 2021 году МВФ порекомендовал России снизить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта, но ЦБ не стал этого делать.
В 2022 году МВФ приостановил сотрудничество с Россией. Его хотели возобновить в сентябре 2024 года, чтобы впервые за два года подготовить доклад об экономике России. Но консультации снова приостановили — на неопределенный срок.
Что важно запомнить
- Международный валютный фонд — организация, которая кредитует страны в период кризисов и поддерживает стабильность мировой экономики.
- В МВФ 190 стран-участниц. При вступлении каждая из них перечисляет взнос в зависимости от размера своей экономики.
- МВФ выдает кредиты на заранее оговоренных условиях. Если страна не выполнит условия, то не получит следующие транши.