Как использовать ЦФА в бизнесе: опыт компании restore
ЦФА становятся всё более популярным инструментом для привлечения средств среди компаний. По своей сути ЦФА напоминают краудфандинг, попадающий в зону регулирования ЦБ, когда инвесторы могут приобрести активы, получая при этом определенные права и доходы. ЦФА предоставляют возможность частным и корпоративным инвесторам вкладывать свои средства в различные проекты через онлайн-платформы, что делает этот инструмент доступным и прозрачным. Рассмотрим, как они работают, на конкретном примере.
Что такое ЦФА
ЦФА — это цифровые права, позволяющие компаниям привлекать капитал через технологии блокчейна. Они сочетают в себе преимущества традиционных финансовых инструментов (например, облигаций) с инновационными возможностями цифровой экономики.
В случае с ЦФА банк выполняет роль организатора, а сделка может быть заключена напрямую между компанией и физическим лицом. Это позволяет снизить расходы и предложить инвесторам привлекательные условия.
Почему мы выбрали ЦФА
Компания restore: является частью Inventive Retail Group, крупного оператора розничных сетей и онлайн-магазинов, специализирующихся на товарах для современного образа жизни.
Мы искали способы финансирования, отличные от традиционных инструментов. В июне 2024 года мы должны были погасить облигационный займ и подбирали инструмент, который позволит гибко и быстро привлечь средства.
Учитывая узнаваемость нашего бренда, мы решили попробовать ЦФА как способ прямого привлечения средств от частных инвесторов. Это решение оказалось эффективным благодаря нашей широкой аудитории. За год мы сделали 4 выпуска ЦФА на 2,8 млрд руб. — это сумма, которая стремится к 30% нашего кредитного портфеля.
Наш опыт выпуска ЦФА
Все выпуски были проведены через A-Токен. Платформа позволила быстро организовать процесс и предоставить инвесторам прозрачные условия. В результате мы смогли привлечь необходимые средства в короткие сроки.
В дебютном выпуске в мае 2024 года мы разместили 700 тыс. ЦФА общей стоимостью 700 млн руб. на срок 7,5 месяцев с доходностью 17,75% годовых.
Второй выпуск мы решили провести с более высокой ставкой. Мы понимали, что ставки Центрального Банка будут расти, и уже получили первый опыт и понимание рынка, поэтому разместились агрессивнее по цене, чтобы предложить инвесторам более выгодные условия. В июле объем размещения составил 700 тыс. ЦФА общей стоимостью 700 млн рублей сроком на 8 месяцев и доходностью 19,75 % годовых.
В сентябре в третьем выпуске мы предложили рынку 800 тыс. ЦФА общей стоимостью 800 млн рублей, сроком на 8 месяцев и доходностью 21,7% годовых, и в четвертом декабрьском — 800 тыс. ЦФА общей стоимостью 800 млн рублей сроком на 5 месяцев и доходностью уже 25% годовых.
Мы планируем сделать программу размещений постоянной. Рассчитываем, что до 30% привлечения заемных средств будет приходиться на такие инструменты, как ЦФА и облигации.
Плюсы и минусы выпуска ЦФА
Преимущества:
- Доступность для частных лиц. ЦФА позволяют частным инвесторам вкладывать свои средства в различные проекты. Ранее это было доступно только квалифицированным инвесторам через традиционные финансовые инструменты. Для физического лица ЦФА может быть более выгодным вложением, так как они приносят стабильный более высокий по сравнению с депозитами доход и могут быть проданы на вторичном рынке, что дает дополнительную гибкость.
- Упрощение процедур для эмитента. Выпуск ЦФА требует меньше бюрократических процедур по сравнению с облигациями или акциями, позволяет быстрее выйти на рынок и привлечь средства. В отличие от облигаций, для выпуска ЦФА не нужно составлять развернутый меморандум или проводить множество встреч с потенциальными инвесторами.
- Гибкость для эмитента. ЦФА могут быть структурированы по-разному, включая фиксированные и плавающие ставки, привязку к индексу и даже конвертацию в акции.
Недостатки и риски:
- Риск для инвесторов. ЦФА являются рыночными инструментами, и их стоимость может колебаться. В отличие от депозитов, их нельзя досрочно погасить, что может быть неудобно для частных лиц, если им срочно надо вывести средства. Кроме того, защита инвесторов в основном зависит от их осмотрительности и компетентности.
- Зависимость от доверия. Успешный выпуск ЦФА сильно зависит от доверия инвесторов к бренду эмитента. Если компания неизвестна или имеет слабую репутацию, привлечь средства будет сложно. Физические лица в первую очередь обращают внимание на известные бренды, и если бренд компании неизвестен, выпуск ЦФА может быть неудачным.
- Регулятивные ограничения. ЦФА подчиняются строгому регулированию — это защищает инвесторов, но может ограничивать возможности эмитентов. Для выпуска ЦФА необходимо соответствовать требованиям законодательства, что может быть непросто для новых или небольших компаний.
Перспективы рынка
На ближайшие годы можно прогнозировать рост спроса на ЦФА. Увеличение доходов населения и рост инвестиционной культуры будут этому способствовать. Статистика показывает значительный рост объемов депозитов за последние шесть месяцев, что говорит о наличии у физических лиц свободных средств.
Компании также будут чаще использовать ЦФА для быстрого привлечения рыночного финансирования и диверсификации своего портфеля заимствований.
Международный опыт также показывает, что ЦФА имеют потенциал для роста. Например, на зарубежных рынках ЦФА используются для привлечения капитала в венчурные проекты и стартапы, что делает их интересными для бизнес-ангелов и венчурных инвесторов. Важно перенять этот опыт и адаптировать его к нашим условиям, чтобы создать гибкий и разнообразный рынок ЦФА.
Как вы считаете, что нужно сделать для повышения доверия инвесторов к рынку ЦФА?