Заливать ошибки деньгами больше не прокатит — «стартапы» умерли, но реальным стартапам стало легче

Всем нам известно, что сама модель ведения бизнеса в виде стартапа пришла к нам из‑за границы, где абсолютно все подобные начинания живут в формате венчурной истории. Схема простая: идея → питч инвесторам → первые убыточные продажи → новый раунд инвестиций с обещаниями будущих миллиардов. Компания растёт, но остаётся в минусе. Основатель снова идёт за деньгами, прогнозируя статус «единорога» и баснословную прибыль при выходе. На любом из вышеперечисленных шагов стартап может умереть, но некоторые и выстреливают. Uber, будучи гигантом, годами был убыточным, не так давно вышел в прибыль и с учетом текущего темпа еще не скоро отобьет все предыдущие убытки. Такая модель работала там, где деньги были «дешевыми» — как в США с их ставками по кредитованию в 4–5%. Инвесторы могли вложиться в 10 стартапов, 9 из которых прогорали, а один, вырастая в 100 раз, окупал все.

В России эта история в чистом виде никогда не приживалась и носила гибридный формат: стартапу нужно было сначала доказать прибыльность, показав умение зарабатывать, и лишь потом получить деньги на рост. Причина — наши ставки по кредитам всегда были в 2‑3 раза выше американских, что заставляло инвесторов смотреть на прибыльность здесь и сейчас, а не на светлое будущее. Деньги давали осторожнее и с оглядкой, часто в займы. Но был и другой путь — корпоративные стартапы и экосистемы.

С 2015 по 2022 год крупные игроки — например, те же Сбер, Яндекс, VK (ранее Mail.ru Group), МТС — играли в увлекательную игру: построить экосистему. Логика проста: привлек одного пользователя — продай ему такси, еду, кино и банковские услуги. Можно терпеть убытки по отдельным направлениям, но ведь «в сумме» в экосистеме все обязательно заработает и окупится. Пользователь уже в руках, привлекать его больше не нужно, а значит, в процессе построения общей системы можно перетерпеть. Деньги в то время были достаточно дешёвыми — дороже, чем в Америке, но существенно дешевле, чем сейчас, — и в эту стратегию верили.

Переломный момент: деньги стали дороже, и их начали беречь

С началом 2022 года венчурная модель окончательно умерла. А пик ставки в октябре 2024 года стал точкой невозврата: даже крупные компании начали «заворачивать гайки», перестав заливать деньги в неэффективные направления. Корпорации приняли жесткое решение: «Хватит, пора учиться жить на свои». Именно поэтому мы увидели массовые сокращения (до 50% в KUPER, маркетплейсе Сбера), урезание маркетинговых бюджетов и закрытие целых направлений, некоторые стартапы вовсе свернули. Например, МТС: полностью закрыл Nuum (российский аналог YouTube и TikTok) и сервис аренды смартфонов «МТС Шеринг».

Пока деньги были дешёвыми, материнская компания могла легко покрывать ошибки дочерних стартапов. Теперь это не так — деньги стали дорогими, и даже гиганты «вдруг» начали их беречь. Рынок очистился после «отлива» корпоративных бюджетов, и стало окончательно ясно, кто все эти годы «купался без трусов».

Спираль падения: почему даже гиганты слабеют

Начинается системная ломка:

1. Паника и демотивация. Людей увольняют, бюджеты режут. Атмосфера страха, недоверия и непонимания.
2. Утечка лучших кадров. Сокращения команд, снижение или заморозка роста зарплат всегда ведут к потере высококвалифицированных сотрудников. Первыми уходят самые талантливые — те, кто «тащил» команду и легко найдет работу. Остаются те, кто не уверен в своей конкурентоспособности.
3. Ошибки управления. Топ‑менеджмент, не умеющий работать в режиме самоокупаемости, начинает хаотично резать бюджеты. Часто под нож попадают критические для продаж статьи расходов, что запускает порочную спираль: урезали маркетинг → упали продажи → снова урезали расходы.

В результате неправильные решения накапливаются, и запускается спираль сжатия или падения компании. Иногда систему получается стабилизировать, но часто приводит к неконтролируемому сбою. Так, компания, которая вчера была грозным конкурентом, сегодня слабеет на глазах, совершая одну ошибку за другой.

Звездный час для независимых игроков: время конкуренции умом и эффективностью

Дорогие деньги создают уникальную ситуацию: теперь активные и умные команды могут быстро расти, почти не чувствуя давления корпоративных стартапов.

Еще недавно конкуренция независимого игрока с «дочками» гигантов, которые финансируются большой корпорацией и могут позволить себе сжигание денег на маркетинг и минусовую экономику, была заведомо неравной. Единственной стратегией было — бороться и пытаться догнать.

Правила игры изменились — независимые компании, годами учившиеся выживать на свои, привыкли к реальному миру. Сколько заработали — столько и можно потратить: все механизмы заточены на рентабельность бизнеса, и это стало их главным преимуществом.

Что происходит теперь: привычные усилия начинают приносить вдвое больший результат, потому что ослабевший конкурент постепенно освобождает рынок. Запускается позитивная спираль: рост → воодушевление команды → новые успехи → органический рост без перекосов и искусственного надувания.

Что делать корпорациям?

Есть ли в этой новой реальности место для самих корпораций? Безусловно.

И не важен размер компании: скорее, чем она меньше, тем лучше для корпорации. Небольшие, но юркие команды — идеальные кандидаты. Они достаточно дешевые для покупки и достаточно гибкие, чтобы их можно было масштабировать — открывать новые географии или направления, переварить на порядок бóльший поток клиентов без потери качества. Именно такие компании стоит присматривать для покупки.

С точки зрения сделки, наиболее выгодной выглядит модель двухшаговой покупки. Например, выкуп 20‑30% доли с обязательством выкупа контрольного пакета через 3‑5 лет при достижении целевых показателей. Такая схема обеспечит вовлеченность текущей команды и позволит плавно подготовить новую для того, чтобы подхватить бизнес.

Так корпорация получит выгодный чемодан с ручкой, который сможет дальше использовать в своих целях.

Вывод

В России наступил такой момент: действительно эффективные независимые компании могут нарастить долю рынка. Уникальные внешние условия, вызванные дорогими деньгами, не так часто случаются в странах со стабильной экономикой.

Пока ставка ЦБ высока и корпорации сокращают инвестиции, открылось уникальное окно возможностей для захвата доли рынка. Ждать, когда деньги снова подешевеют и крупные игроки опомнятся, — значит безвозвратно упустить свой шанс.